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        三六零借殼后遭遇滑鐵盧 2700億市值湮滅

        http://www.rxbn.tw ( 2018/9/1 10:49 )

        8月28日,華住曝出旗下酒店信息泄露事件,涉及1.3億人的個人信息和開房記錄被盜賣,一時間網絡安全成為市場關注焦點。29日,網絡安全板塊逆勢上漲,行業龍頭360(即三六零)強勢漲停。

        事實上,360回歸A股后一直備受矚目。今年2月28日,360借殼江南嘉捷上市,當日以65.67元/股開盤,市值一度超過4400億,成為當時A股市值最高的互聯網科技公司。但華麗回歸之后,360卻踏上了艱難“熊途”,幾乎一路向下。8月30日,三六零報收24.90元/股,市值1684億,與最高市值相比,大幅縮水超過2700億,跌幅逾六成!盡管如此,有專業人士指出,360擁有著足夠的市場積淀,若能抓住未來互聯網行業發展的趨勢及時調整,發展值得期待。

        縮水2700億漫漫“A股路”

        360回歸A股之路曾經風光無限,自2017 年6 月9 日,江南嘉捷發布公告宣布停牌,稱將籌劃與360 公司的重大資產重組。5個月后,2017 年11 月7 日,資產重組塵埃落定,江南嘉捷復牌,復牌后連續18 個交易日出現一字漲停。2018 年2 月28 日,江南嘉捷正式更名為三六零,當日開盤市值高達4400多億元人民幣,成為當時A 股市值最高的互聯網科技公司。

        但其華麗回歸之后,隨即“一腳踏空”,360股價持續走低,半年過去,截至8月30日收盤,每股報24.90元,市值為1684億,縮水2700億。

        如此之大的市值縮水,難免讓人質疑360是否被過高估值。

        眾所周知,無論互聯網公司還是傳統公司,其估值自始至終都依托企業自身的真實價值。8月28日晚間,360發布了未經審計的2018年半年度報告。報告顯示, 2018年上半年360實現營業收入60.25億,同比增長13.95%;凈利潤15.37億,同比增長8.95%。在賬面良好的情況下,卻也存在一些發展的疲態。360核心是安全技術,但是支撐其收入的大頭則是廣告與游戲,以及互聯網增值服務。而根據其2018年半年報,其互聯網增值服務收入6.4億元,同比下滑27.35%。另一方面,從2014年到2017年,360游戲收入分別為29.46億元、26.58億元、26.13億元、16.92億元,4年內連續下滑,360游戲業務的答卷并不令人滿意。

        一位曾在360工作的人士告訴記者,之前公司的手游和頁游收益確實不是很好。“尤其是頁游市場,現在整體都不太景氣。”記者也注意到,360上半年手游和頁游業務收入下滑。

        早在2013年,百度發布《移動互聯網發展趨勢報告》稱移動端人均上網時長已經超過PC端。現今移動端發展的趨勢更加迅猛,手機端的諸如吃喝玩樂、移動支付等各種服務大爆發。而360未能在手機端服務方面有足夠建樹,雖然其發家業務PC安全產品依舊處于市場壟斷地位,但面臨著在移動端失去先機,被不斷邊緣化的事實。

        與此同時,360的研發投入也在不斷下滑,其研發投入從2015年的31億下滑至2017年的24億。專業人士指出互聯網行業屬于人才密集型行業,技術研發對業務發展起十分關鍵的作用。研發費用的下降,自然存在人才流失,競爭力下降的危險。

        《華夏時報》記者注意到,此前回歸的另外兩家中概股企業:分眾傳媒(8.590, -0.09, -1.04%)與巨人網絡(20.000, -0.58, -2.82%)都是經歷了市值暴漲之后暴跌的情況,可謂和360如出一轍。

        蘭州大學一位政治經濟學專家告訴記者,“市場本身存在一個自身的調節機制,在長時間的市場活動中,會逐漸調節不合理的,使其趨于合理。”也有券商分析師表示,360股價前期的快速上漲,有一定的炒作預期和泡沫化的原因在其中,隨著時間線的拉長,其股價會趨于企業自身合理的價值。

        本報記者就市值縮水問題聯系360,但截至發稿仍未等到對方回復。

        未來要更安全也要更周全

        “現在基本上我們賣出的大多數電腦都會直接自帶360的安全軟件。”一位戴爾電腦銷售商告訴記者。而另一位中學計算機教師也告訴記者:“我們學校電腦用的安全軟件就是360,瀏覽器也是,感覺用起來挺不錯的。”

        縱觀360發展史,從2006年涉足安全領域,到2008年以免費殺毒軟件顛覆殺毒行業,360安全軟件現在幾乎是家喻戶曉。即使國內依舊有著騰訊管家、金山毒霸等相似軟件,但是360的地位似乎難以撼動。

        根據360官方數據,截至2018年6月底,360 PC安全產品市場滲透率達96.54%,平均月活躍用戶5.12億,持續排名第一;PC瀏覽器市場滲透率達79.93%,平均月活躍用戶超過4.24億;移動安全產品平均月活躍用戶4.32億。

        周鴻祎曾不無自豪地提道:“今天的360是無可爭議的互聯網領軍企業,在中國的互聯網公司當中,我們在市場占有率、用戶規模、財務表現方面都名列前茅。”

        隨著互聯網大數據時代的來臨,信息安全成為每個人關注的焦點。華創證券指出,發達國家網絡安全投入占整體IT投入的平均水平達10%,而我國網絡安全投入不足整體IT投入的1%,潛力巨大。而360企業對于網絡安全的聚焦和專注是得到行業認可的。

        360在最新半年報中表示,將繼續深耕互聯網安全業務,通過進一步創新安全產品切實保護公眾合法權益;通過不斷開拓安全解決方案為國家網絡安全監測、預警和應急處置提供有力保障,為提升中國網絡安全水平作出了積極的貢獻。其表示,在未來將進一步在捍衛國家網絡安全、維護社會網絡安全、守護個人網絡安全等方面作出努力,并且推出高達百億元的定增方案以打造全新的“大安全”產業生態。

        記者注意到,在現今的互聯網行業中,騰訊、阿里兩家強者恒強。騰訊發家于社交,從社交擴展到游戲,繼而再到投資,締造了騰訊帝國;阿里發軔于電商,從電商延伸到支付,再到云計算和物流,締造了阿里帝國。

        360專注安全領域值得肯定,但是過于單一也講不出什么動聽的新故事。記者從360方面得知,按其規劃,360正布局AI、云計算、物聯網等。互聯網的更新換代極為迅速,在下一代科技浪潮來臨之際,專業人士指出,若360能緊跟時代,打造自己的產業延伸鏈條,以其市場積累和網絡安全的巨大潛力,其未來發展值得期待。

           來源:華夏時報

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